Richard Rumelt lấy bằng Cử nhân và Thạc sĩ Khoa học về Kỹ thuật Điện từ UC Berkeley. Ông làm việc với tư cách là kỹ sư thiết kế hệ thống tại Phòng thí nghiệm Động cơ Phản lực vào năm 1963-65. Ông nhận bằng Tiến sĩ từ Trường Kinh doanh Harvard vào năm 1972 và gia nhập khoa Trường Kinh doanh Harvard với tư cách là Trợ lý Giáo sư. Khi nghỉ phép tại HBS, ông đã giúp thành lập và giảng dạy tại Trung tâm Nghiên cứu Quản lý Iran trong giai đoạn 1972-74. Năm 1976, ông gia nhập khoa Quản lý tại trường kinh doanh UCLA. Năm 1993, ông được bổ nhiệm vào Giáo sư Harry và Elsa Kunin về Kinh doanh và Xã hội. Trong giai đoạn 1993-96, ông giảng dạy tại INSEAD (Pháp), nơi ông nhận được Giáo sư Shell về Quản lý. Rumelt là thành viên sáng lập của Hiệp hội Quản lý Chiến lược và giữ chức chủ tịch của hiệp hội này trong giai đoạn 1995-98.